软银半年亏掉 7680 亿日元，约 6000 亿折在美国 AI 数据中心的设备预付款上

软银集团 10 日公布 2026 年 4 到 9 月的半年报：净亏损 7680 亿日元。去年同期是净利润 2.924 万亿日元。

亏损里最大的一块，来自美国的 AI 数据中心项目。软银调整了发电相关设备的采购计划，之前为锁产能、买设备付出去的预付款是不可退的，这部分直接记成损失；加上合同变更和结算的损失，合计确认了约 6000 亿日元。

简单讲就是，定金交了，计划改了，钱拿不回来。

另外两块也不好看。包含 Arm 在内的三家半导体子公司组成的“AI 计算业务”部门亏了 3220 亿日元。投资 OpenAI 等公司的愿景基金，投资收益降到 3412 亿日元，只有去年同期的十分之一。

软银是这轮 AI 基建里押得最重的财务投资者。它既是 OpenAI 的大股东，又牵头在美国建数据中心，还握着 Arm。三条线在顺风的时候互相放大，逆风时也一样。

这份财报值得其他正在签长期算力合同的公司看一眼。AI 数据中心卡脖子的环节早就不只是 GPU，变压器、燃气轮机、配电设备的交期动辄两三年，各家都在提前付钱抢产能。抢到之后如果选址、电力方案或者客户需求变了，这些预付款就是沉没成本。软银这 6000 亿日元，是目前公开披露里最大的一笔学费。

孙正义此前说过要把软银做成“超级智能时代的头号平台”。半年亏掉 7680 亿日元，离这个说法还有不小的距离，至少眼下如此。