OpenAI 首期 110 亿美元到账，估值 1.25 万亿，原先想融的 300 亿砍到了最多 200 亿

OpenAI 新一轮融资的第一笔钱已经进账了，大约 110 亿美元，估值 1.25 万亿美元。上周五之前这笔钱已经打到公司账户。

剩下的部分还在谈，预计未来几周收尾，整轮加起来最多 200 亿美元左右。

对照一下最初的盘子：一个多月前 OpenAI 想的是按 1.4 万亿估值融至少 300 亿。现在估值降了 1500 亿，总额少了三分之一往上。

缩水的原因不难找。IPO 推迟之后它转向私募，偏偏这段时间 AI 股在二级市场被抛得很凶，芯片板块从高点回撤了三成多，投资人手里的筹码也跟着变贵了。

同一时间 Anthropic 那边的消息也不太好看，有潜在买家给出的预期估值从一个月前的约 2 万亿掉到 1.1 万亿上下。两家头部公司的估值同时往下修，说明市场开始认真算账，而不是只看谁的模型更强。

不过 110 亿美元现金依然是个吓人的数字。算力合同、数据中心、电力，哪一样都是按百亿计的开销，这笔钱更像是先把明年的账单垫上。

后面几周要看的是第二笔能不能按 1.25 万亿的价格谈下来。要是再往下打折，那就不是一家公司的问题了。