Google AI Mode 把流量截在搜索页，Reddit 一天跌了三成

10 月 30 日，Reddit 股价单日暴跌约 30%，上市以来最惨的几天之一。导火索是第三季度财报电话会上，CEO 史蒂夫·霍夫曼的一句实话：用户还需要 Reddit 上的内容，但 Google 已经不像过去那样把人送过来了。

Google 还在大量抓取 Reddit 的内容，这说明需求没消失。变的是用户搜索之后：AI Overviews 和 AI Mode 直接把讨论整理成答案，人不用再点进帖子。

数字很直白。仅 2026 年 10 月，平均每周就少了超过 100 万次搜索引荐访问。美国日活从第二季度的 5320 万降到第三季度的 5070 万，同比下降 2%，这是上市以来美国日活首次同比下滑。公司还预计，如果搜索流量继续缩，第四季度全球日活可能出现低两位数百分比的下降。

Reddit 的对策是不再指望 Google 回头。

它打算逐步转向登录优先：让更多访客注册登录才能看内容。这样既能和用户建立直接关系，也能拿到更多数据用于推荐和广告，同时拦住自动抓取，把内容更牢地攥在手里，留着卖数据授权。匿名浏览不会完全取消，新策略也会先在美国以外的部分市场从第四季度开始测试。

这步棋有风险。Reddit 的很多新用户就是从搜索进来的，登录墙一立，等于再主动砍一刀。

受影响的也不止它。新闻站、教育平台、旅游和产品评测站，凡是靠 Google 吃饭的都在同一条船上。Reddit 只是体量够大、又是上市公司，账摊开了给大家看。Google 自己也没好到哪里去：Alphabet 近期的核心搜索广告增长放缓，股价一度蒸发近 5000 亿美元市值。AI 搜索更费算力，用户又不怎么点广告了，新的赚钱模式还没跑通。

这几天四家 AI 公司刚宣布要做统一的训练退出开关。可是对 Reddit 这样的网站，眼下最疼的恰恰不是训练，这个开关管不到。