微软一个季度从OpenAI身上赚了100亿美元，股份却在变少

微软最新的监管文件里有一个很直白的数字：截至 9 月 30 日的这个季度，和 OpenAI 相关的商业安排给它带来了 100 亿美元收入。

微软当季总营收 923 亿美元，OpenAI 这一块占了快 11%。

上一整个财年这部分是 241 亿美元。按现在的季度增速往下推，一年能到 400 亿左右。

文件没拆分这 100 亿里多少是收入分成、多少是 Azure 算力费。但两条线都在涨。今年 4 月双方改过一次协议：就算 OpenAI 以后去找别家云，2030 年前也得继续按约定给微软分成，有上限。作为微软放开云独家的交换，OpenAI 还承诺额外采购 2500 亿美元的 Azure 服务。

有意思的是持股的变化。微软手里的 OpenAI 股份 9 月大约 24%，6 月是 25%，2025 年重组完是 27%。一直在被稀释，公司没解释原因。

另外一个细节：OpenAI 在微软账上还挂着 72 亿美元应收款，比 6 月多了 12 亿。

所以现在的关系是这样的：股权越来越淡，钱越收越多。微软从“投资人”变成了“收租的”。两家在企业客户、开发工具上正面竞争，ChatGPT 和 Copilot 在抢同一批用户，但 OpenAI 每多卖一份，微软都能分到一口。