通用 DRAM 涨了七个月，源头还是 AI 服务器

面向 PC 等设备的通用 DRAM 价格环比又涨了 5%，这是连续第七个月上行。工业设备用的那一档，涨的是出货量。

源头不在 PC 市场，在 AI 服务器。

逻辑很直接：存储厂商的产能是有限的，AI 服务器专用内存的利润率远高于普通 DDR，产线自然优先排给前者。挤出来的缺口落到通用市场上，就是涨价。

这轮和 2021 年那波缺货不太一样。那次是需求端普涨加上物流断链，属于短期错配；这次是产能被结构性地挪走了，只要 AI 服务器的订单不掉，这个挤出效应就会一直在。

受影响最直接的是装机和整机厂。内存在一台中端 PC 的物料成本里占比不低，涨七个月意味着要么压毛利，要么涨价，要么降配。今年下半年新机的内存配置如果比预期缩水，原因在这儿。

再往下游一层，个人开发者本地跑模型的成本也在被动上涨。本地推理最吃的是显存和内存，很多人选择用大容量内存加 CPU 卸载来跑更大的模型，这条路的性价比正在变差。

存储是典型的周期行业，涨到某个位置厂商会扩产，扩产之后又会过剩。但这一轮的拐点比往常难预测——它取决于 AI 服务器的建设节奏，而那个节奏现在是由几家模型公司的融资进度决定的。